Tag Gas- und Ölmarkt

Kay Rieck Dubai

Das Seltsame am Kryptosektor ist, dass er einfach nicht verschwindet. Jedes Mal, wenn man denkt, dass die Blase zu platzen droht, scheint es sich eher um eine Pause als um einen vollständigen Stopp zu handeln.

Es scheint, dass E&P-Firmen in der Zukunft des Sektors eine immer wichtigere Rolle spielen könnten, was für die Kryptofirmen, die E&P-Firmen und für die Investoren, die sie beide unterstützen, gut sein wird, meint Kay Rieck, ein erfahrener Marktbeobachter und Investor.

Es gibt ein altes englisches Sprichwort: „Dreck und Geld liegen nah beisammen“, was eine scheinbar höfliche und sehr umgangssprachliche Art und Weise ist, zu sagen, dass dort, wo es Abfall gibt, die Möglichkeit besteht, etwas Geld zu verdienen.

Dies trifft mit Sicherheit auf die Schnittstelle zwischen Erdgas und Kryptowährungen zu.

Wie wir bereits in der Vergangenheit erörtert haben, bietet der Aufstieg des Kryptosektors dem Öl- und Gassektor die Möglichkeit, das Erdgas, das in der Vergangenheit oft vergeudet wurde, besser zu nutzen.

Die Tatsache, dass Crusoe Energy, eines der Unternehmen, die Pionierarbeit bei der Nutzung von verschwendetem Erdgas als Energiequelle für das Krypto-Mining geleistet haben, in einer kürzlich durchgeführten Finanzierungsrunde 505 Mio. USD für die Ausweitung seiner Aktivitäten in den USA und weltweit aufgebracht hat, deutet darauf hin, dass der investierende Sektor geneigt ist, dem zuzustimmen.

Einer der Gründe, warum Erdgas häufig in die Atmosphäre freigesetzt oder abgefackelt wird, ist, dass es keine wirtschaftlich sinnvolle Möglichkeit gibt, es von seinem Entstehungsort dorthin zu bringen, wo es genutzt werden kann. Viele Explorations- und Produktionsprojekte (E&P) finden in abgelegenen Regionen statt, und selbst wenn man gewillt wäre, die notwendige Infrastruktur zu schaffen, um das Gas auf den Markt zu leiten, sind die Vorkommen oft zu klein, als dass sich dies lohnen würde. Aus rein wirtschaftlicher Sicht war es bisher billiger, das Gas einfach loszuwerden.

Der Aufstieg der ESG

Diese wirtschaftliche Realität hat sich in den letzten Jahren geändert.

Unternehmen, ob sie sich nun auf die E&P selbst oder auf die damit einhergehenden Investitionsmöglichkeiten konzentrieren, stehen zunehmend unter dem Druck, die Verantwortung für Umwelt, Soziales und Unternehmensführung (ESG) zu berücksichtigen.
Dies mag auf der Agenda eines E&P-Unternehmens relativ weit unten stehen, aber aus der Investitionsperspektive ist es in den letzten zehn Jahren immer wichtiger geworden.

Manche sehen die Bedeutung von ESG-Belangen zynisch und meinen, dass sie zwar wichtig sind, um auf einer glänzenden Unternehmenswebseite darüber zu sprechen, dass sie aber im Endeffekt in der Praxis keine große Bedeutung haben. Dabei werden vielleicht zwei Punkte übersehen.

Erstens ist es für E&P oft schwierig, ohne Investitionen voranzukommen, und die Investorengemeinschaft berücksichtigt ESG, so dass E&P, ob sie wollen oder nicht, ESG berücksichtigen müssen, wenn sie Investitionen anziehen wollen.

Zweitens werden die Aufsichtsbehörden zunehmend in der Lage sein, die Emissionen von Öl- und Gasprojekten mit Hilfe von Technologien wie Drohnen zu verfolgen, um sicherzustellen, dass alle lokalen Gesetze eingehalten werden. Und sie verhängen immer härtere Strafen gegen Unternehmen, die dagegen verstoßen. Der beste Weg, dies zu vermeiden, besteht darin, einen Weg zu finden, mit dem Erdgas umzugehen, und die Kryptowährung scheint einen Teil der Antwort zu bieten.

Enter Crypto

Wie also kann die unbeständige Welt der Kryptowährungen helfen? Kurz gesagt, der Kryptosektor braucht Strom, um seine komplexen Computerberechnungen durchzuführen, aber was noch wichtiger ist, diese Berechnungen können überall durchgeführt werden.

Mit anderen Worten: Man kann einen Computerserver an einem Bohrloch irgendwo auf der Welt aufstellen und ihn mit Erdgas betreiben, das sonst verschwendet worden wäre.

Die Technologie ist relativ billig, und sie ist mobil, sodass sie an Ort und Stelle aufgestellt und dann weiterbewegt werden kann, wenn die Vorkommen erschöpft sind.

Sowohl für die E&P-Unternehmen als auch für die Investoren bedeutet die Einführung von Krypto-Verarbeitungskapazitäten, dass sie einen großen Teil der ESG-Bedenken ausräumen können, die sich im Zusammenhang mit Öl und Gas entwickelt haben, und zwar ohne größere Investitionen in die Infrastruktur tätigen zu müssen.

Für die Kryptounternehmen bieten Sie eine reichhaltige, billige Verarbeitungsleistung.

Die Herausforderung besteht jedoch darin, dass Kryptowährungen kolossal volatil und stark unterreguliert sind. In den dreizehn Jahren, seit sie auf den Plan getreten sind, war es eine gewaltige Achterbahnfahrt, die so manchen unvorsichtigen Anleger das Hemd gekostet hat. Und auch so manchem vorsichtigen Anleger.

Allein im letzten Jahr schwankte der Preis für einen einzigen Bitcoin, die beliebteste aller Kryptowährungen, zwischen etwa BTC1/USD30.000 und fast BTC1/USD70.000 und bewegt sich derzeit im Bereich von BTC1/USD40.000. Das ist eine augenzwinkernde, wenn nicht gar haarsträubende Angelegenheit, vor allem, wenn man bedenkt, dass der Preis vor etwa zwei Jahren 18 Monate lang bei etwa 10.000 USD gelegen hatte.

Kurzum: Bitcoin hat in den letzten Jahren mehrere Millionäre geschaffen und vernichtet und hat das Potenzial, dies auch weiterhin zu tun. Auf der anderen Seite ist der Bitcoin heute viermal mehr wert als noch vor zwei Jahren.

Und fairerweise muss man sagen, dass nicht nur Bitcoin sehr volatil war. Die parallele Welt der nicht-fungiblen Token (NFTs), über die in den letzten Jahren viel gesprochen wurde, hat auch ihren Anteil an Skalps gefordert.

Der ehemalige Twitter-CEO verkaufte letztes Jahr seinen ersten Tweet als NFT, wobei der Käufer 2,9 Millionen US-Dollar für die historischen 25 Zeichen bezahlte („just setting up my twttr.“). Als der jetzige Besitzer Mitte April beschloss, die NFT zu versteigern und die Hälfte des Erlöses für wohltätige Zwecke zu spenden, war er von der Resonanz bisher enttäuscht. Die Angebote liegen derzeit bei rund 50.000 USD.

Also ist es nur ein Hype?

Die Sache ist jedoch die, dass es immer mehr Leute gibt, die bereit sind, den Markt zu untersuchen, und das sind nicht nur innovative/führende Unternehmen wie Crusoe Energy.

Mehrere der großen Großbanken haben ebenfalls Krypto-Handelsabteilungen eingerichtet, und es werden immer wieder glaubwürdige Anwendungsfälle für die Technologie entwickelt, die über Kryptowährungen hinausgehen und die zugrunde liegende Blockchain selbst betreffen.

Die finanziell vernünftige Schweiz und mehrere andere Länder haben Krypto-Experimente für den Einzelhandel in einem relativ fortgeschrittenen Stadium, das durchaus eine Massenanwendung hätte erreichen können, wenn die Pandemie nicht so viel Aufmerksamkeit gefordert und die öffentlichen Ausgaben in den letzten Jahren stark eingeschränkt hätte.

Ein Großteil des aufregenden Hypes der letzten achtzehn Monate bezog sich auf das Potenzial des Metaversums, das zu einem großen Teil durch die Blockchain ermöglicht wird.

Ob es sich, also um Bitcoin, eine andere Kryptowährung oder einen anderen Ansatz handelt, der vom Mainstream angenommen wird, irgendetwas scheint wahrscheinlich zu passieren und was auch immer am Ende passiert, es wird Energie benötigen, um seine Server zu betreiben.

In vielerlei Hinsicht ist also ein großer Hype im Spiel, aber es gab einen großen Hype um Heimcomputer und einen großen Hype um das Internet, und sobald sich der Rauch verzogen hatte, die Hype-Blase geplatzt war und die Märkte ihr Gleichgewicht gefunden hatten, würden die meisten Menschen zustimmen, dass sowohl Heimcomputer als auch das Internet die Art und Weise, wie Unternehmen arbeiten und Gesellschaften interagieren, verändert haben.

Mit Gas nichts zu verlieren

Das bedeutet, dass wir in den nächsten Jahren wahrscheinlich viel mehr Server brauchen werden als heute, und wir brauchen eine relativ billige, nachhaltige Methode, sie mit Strom zu versorgen. Die Verwendung von Abgas scheint ein vernünftiger Weg zu sein, dies zu erreichen.

Diese Alternative wurde in den letzten Jahren in Kasachstan erprobt. Anfang 2021 ging China gegen seinen zuvor florierenden Krypto-Sektor vor, und viele der im Land betriebenen Server zogen ins nahe gelegene Kasachstan um, das das Geschäft zunächst begrüßte. Das Problem ist, dass selbst das energiereiche Kasachstan mit der zusätzlichen Nachfrage im nationalen Stromnetz nicht mithalten konnte und es im Land zu Stromausfällen im Inland und im Einzelhandel kam, was wiederum dazu führte, dass die Regierung die Kryptoaktivitäten einschränkte.

Wenn die Server mobil sind, nicht an einen bestimmten geografischen Standort gebunden und in der Lage sind, das überschüssige Erdgas zu nutzen, anstatt mit den bestehenden Verbrauchern zu konkurrieren, dann lösen sie potenziell mehrere Probleme gleichzeitig.

Die Gesellschaft wird eine verschwendete Ressource einsparen, Krypto-Enthusiasten können weiter experimentieren, Investoren können sich über einen ESG-Vorteil freuen und E&P-Unternehmen können sich über eine zusätzliche Einnahmequelle freuen. Für die E&P-Unternehmen könnte dies besonders nützlich sein, da der derzeitige konfliktbedingte Preisanstieg wahrscheinlich nicht ewig anhalten wird.

Im Moment sieht es so aus, als könnten Sie den ersten Tweet der Welt zu einem Schnäppchenpreis erwerben, wenn Sie dazu geneigt wären. Vielleicht sollten Sie sich lieber mit dem seriösen Teil des Kryptosektors befassen und untersuchen, wie dieser eine zusätzliche Einnahmequelle für E&P-Unternehmen bieten kann.

Über den Autor

Kay Rieck ist seit mehr als zwei Jahrzehnten als Investor im US Öl- und Gassektor tätig. Er war über viele Jahre als Finanzberater und Börsenmakler an der New Yorker Börse (NYSE) tätig. Sein Interesse an der Öl- und Gasbranche und den damit verbundenen Assets entwickelte er schnell und baute seine Expertise im Investmentbanking und der Vermögensverwaltung beim New York Board of Trade und dem Chicago Board of Trade aus. Unter Nutzung seines außergewöhnlichen Netzwerks an globalen Kontakten gründete er 2008 sein erstes Öl- und Gasförderunternehmen in den USA und wählte Investitionen unter anderem im Haynesville Shale, Permian-Becken, Eagle Ford Shale, Dimmit County und überall dort aus, wo sich außergewöhnliche Renditeaussichten boten und bieten.

Unser Ziel ist es, unseren Kunden mit unserem Know-how zu helfen. Wir haben einen langen Weg zurückgelegt und wissen daher am besten, wie wir die Technologie für Sie und Ihre Ziele arbeiten lassen können. Wir haben immer ein Auge auf die neuesten Innovationen und stellen die Wünsche unserer Kunden an erster Stelle. Deshalb haben wir zufriedene Kunden auf der ganzen Welt und begeistern uns jeden Tag aufs Neue dafür, Teil der IT-Branche zu sein.

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Die OPEC+ beendete das Jahr mit der Ankündigung, die Ölproduktion ab Januar 2022 zu erhöhen. Dieser Schritt scheint die Märkte zumindest vorerst stabilisiert zu haben, meint Kay Rieck, ein erfahrener Marktbeobachter und Investor.

Kay Rieck

Die OPEC+ beendete das Jahr mit der Ankündigung, die Ölproduktion ab Januar 2022 zu erhöhen. Dieser Schritt scheint die Märkte zumindest vorerst stabilisiert zu haben, meint Kay Rieck, ein erfahrener Marktbeobachter und Investor.

Vor einem Jahr um diese Zeit lag der Preis für ein Barrel West Texas Intermediate-Öl bei 45 US-Dollar. Derzeit liegt er bei etwas über 70 US-Dollar. Rohöl der Sorte Brent hat in den letzten 12 Monaten eine ähnliche Entwicklung durchlaufen, schloss 2020 bei rund 48 US-Dollar pro Barrel und liegt derzeit bei rund 75 US-Dollar.

Das sind zwar nicht ganz die 100 US-Dollar pro Barrel, die die Optimisten Anfang des Jahres als mögliches Ziel ins Auge gefasst hatten, aber es liegt deutlich über einigen der pessimistischsten Prognosen.

Ungewissheit bleibt

Die Stabilisierung des Ölpreises ist zum Teil darauf zurückzuführen, dass trotz der Ankündigung der Organisation erdölexportierender Länder und ihrer Partner (OPEC+), das Angebot ab Anfang Januar zu erhöhen, Ungewissheit darüber besteht, ob die Organisation tatsächlich in der Lage sein wird, ihre Verpflichtungen zu erfüllen. Mehrere Erzeuger des Bündnisses hatten in diesem Jahr Schwierigkeiten, ihre Kapazitätszusagen einzuhalten, da es an Kapazitäten mangelte. Zweifel am Angebot halten die Preise tendenziell hoch.

Die Herausforderung für den Sektor besteht darin, dass es wie immer viele verschiedene Interessenten gibt, die alle auf subtile Weise in unterschiedliche Richtungen ziehen. So haben beispielsweise die USA erklärt, dass sie als Reaktion auf die außergewöhnlich hohen Preise, die die Verbraucher (und Wähler) an den Zapfsäulen zahlen müssen, einen Teil ihrer strategischen Vorräte freigeben werden, während die OPEC+ das ganze Jahr über sehr konservative Erhöhungen vorgenommen hat, um sich von dem brutalen Einbruch der Nachfrage im Jahr 2020 zu erholen.

Auch wenn die vielen verschiedenen Organisationen, die unterschiedliche Ziele verfolgen und in unterschiedliche Richtungen ziehen, in mancher Hinsicht wenig hilfreich sind, wenn man versucht, die langfristige Marktrichtung zu erraten, so ist es doch in vielerlei Hinsicht eine gute Erinnerung daran, dass der Ölterminmarkt effizient ist. Man kann wohl mit Fug und Recht behaupten, dass einige Marktteilnehmer zu viel Macht haben und diese Macht nicht immer so einsetzen, dass man annehmen könnte, dass sie im besten Interesse aller außer ihnen selbst liegt. Andererseits gibt es nur sehr wenige absolut perfekte Wirtschaftsmärkte. Der Ölterminmarkt reagiert im Großen und Ganzen auf die Fundamentaldaten von Angebot und Nachfrage; das Problem, dass er nicht reagiert, liegt in der Regel weiter oben in der Lieferkette.

Interessant ist, dass einige Prognostiker jetzt davon sprechen, dass der Ölpreis im nächsten Jahr 125 US-Dollar pro Barrel erreichen wird, was eine phänomenale Entwicklung wäre, wenn man bedenkt, wo der Sektor noch vor der Pandemie stand. Das Problem ist natürlich, wie sich das aus Verbrauchersicht auf den Benzinpreis auswirkt, und zwar nicht nur an den Tankstellen, sondern auch auf die Kosten für den internationalen Warentransport, die Luftfahrt und die unzähligen anderen Wirtschaftstätigkeiten, die Öl benötigen.

Unterm Strich ist der Preis von 75 US-Dollar jedoch ein Preis, mit dem die Menschen Geschäfte machen können.

Über den Autor
Kay Rieck ist seit mehr als zwei Jahrzehnten als Investor im US Öl- und Gassektor tätig. Er war über viele Jahre als Finanzberater und Börsenmakler an der New Yorker Börse (NYSE) tätig. Sein Interesse an der Öl- und Gasbranche und den damit verbundenen Assets entwickelte er schnell und baute seine Expertise im Investmentbanking und der Vermögensverwaltung beim New York Board of Trade und dem Chicago Board of Trade aus. Unter Nutzung seines außergewöhnlichen Netzwerks an globalen Kontakten gründete er 2008 sein erstes Öl- und Gasförderunternehmen in den USA und wählte Investitionen unter anderem im Haynesville Shale, Permian-Becken, Eagle Ford Shale, Dimmit County und überall dort aus, wo sich außergewöhnliche Renditeaussichten boten und bieten.

Unser Ziel ist es, unseren Kunden mit unserem Know-how zu helfen. Wir haben einen langen Weg zurückgelegt und wissen daher am besten, wie wir die Technologie für Sie und Ihre Ziele arbeiten lassen können. Wir haben immer ein Auge auf die neuesten Innovationen und stellen die Wünsche unserer Kunden an erster Stelle. Deshalb haben wir zufriedene Kunden auf der ganzen Welt und begeistern uns jeden Tag aufs Neue dafür, Teil der IT-Branche zu sein.

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Die Debatte über Emissionen ist kompliziert und kann auf allen Seiten starke Emotionen hervorrufen, aber sie ist etwas, auf das sich die Öl- und Gasbranche strategisch einstellen muss – Kay Rieck

Kay Rieck

Die Debatte über Emissionen ist kompliziert und kann auf allen Seiten starke Emotionen hervorrufen, aber sie ist etwas, auf das sich die Öl- und Gasbranche strategisch einstellen muss. Das Problem besteht darin, dass ein Teil der Komplikationen aus der großen Vielfalt an Meinungen und Vorschriften resultiert, an die sich der Sektor anzupassen versucht. Die Technologie könnte das Ausmaß des Problems deutlicher machen, was wiederum eine Reaktion erleichtern würde, meint Kay Rieck, ein erfahrener Marktbeobachter und Investor.

Seit der ersten Welle der Umweltdebatte in den frühen 1990er Jahren wird über Emissionen gesprochen. Da die Zahl der Menschen auf der Erde in den letzten 80 Jahren von 1 Milliarde auf 8 Milliarden angestiegen ist, müssen wir vorsichtig mit den Ressourcen der Erde umgehen und sicherstellen, dass wir auf die Gesundheit der Umwelt achten und unsere Auswirkungen auf sie verstehen.

Das Problem war schon immer, dass es schwierig ist, einen Konsens darüber zu erzielen, wie man das Problem am besten angeht. Einige Leute sind der Meinung, dass wir einen bestimmten Ansatz verfolgen sollten, andere weisen darauf hin, dass dies ihre wirtschaftliche Entwicklung behindern könnte, und ein dritter sagt, dass dieser Ansatz zwar ein Problem lösen, aber etwas anderes ruinieren würde. Die Argumente drehen sich immer wieder im Kreis, und nichts wird erreicht.

Die Europäische Union hat 2005 versucht, Stellung zu beziehen, indem sie das Emissionshandelssystem der Europäischen Union (EU ETS) ins Leben gerufen hat, das inzwischen rund 11.000 Fabriken, Kraftwerke und andere Anlagen erfasst. Nach eigenen Angaben war das System bei seinen Versuchen, die EU-Emissionen zu reduzieren, weitgehend erfolgreich: Die Treibhausgasemissionen wurden im Vergleich zu 1990 um 20 % gesenkt, der Energieverbrauch wurde im Vergleich zum Basisszenario von 2007 um 20 % reduziert, und der Anteil der erneuerbaren Energien am Bruttoendenergieverbrauch wurde auf 20 % erhöht.

Das Problem ist, dass Europa nur ein Teil der Welt ist, und obwohl es sich bemüht, bei der Reduzierung der Emissionen eine Vorreiterrolle zu spielen, ist es wahrscheinlich nicht unfair zu sagen, dass es den Rest der Welt nicht besonders inspiriert hat, seinem Beispiel zu folgen. Zwar gibt es auf der ganzen Welt zahlreiche Programme und politische Maßnahmen, die auf eine Verringerung der Emissionen abzielen, doch sind wir zweifellos noch weit von einem einheitlichen System entfernt, das aus Umweltsicht etwas bewirken könnte, und aus der Sicht der Öl- und Gasindustrie ist der Flickenteppich an Vorschriften auf operativer Ebene nicht sehr hilfreich.

Dennoch steht die Industrie unter zunehmendem Druck, Wege zu finden, um auf die Emissionsdebatte zu reagieren.

Das Problem sind die tatsächlichen Kosten und der Preis für potenziell störende Veränderungen. Auch wenn die Öl- und Gaspreise im Jahr 2021 besser ausfielen als von vielen erhofft, so waren sie doch das Ergebnis jahrelanger Ungewissheit und Entbehrungen für die Branche. Von kleinen Explorations- und Produktionsunternehmen zu verlangen, dass sie in neue Systeme investieren und sich an neue Berichterstattungsmechanismen anpassen, um sich in einen Rahmen einzufügen, der von Land zu Land unterschiedlich ist, ist kompliziert und wird wahrscheinlich selbst im besten Fall nur ein Lippenbekenntnis bleiben.

Technologie als Retter in der Not?

Gleichzeitig beginnt die Technologie weltweit, mit den Ambitionen, die in Ländern wie Europa beschrieben wurden, Schritt zu halten. Einige Länder fangen an, in Drohnen zu investieren, die mit fortschrittlichen Sensoren ausgestattet sind, mit denen sich Emissionen auch an entlegenen Orten aufspüren lassen. Dies könnte bedeuten, dass die Durchsetzungsregelungen in den nächsten Jahren verschärft werden, wenn Regierungen und Aufsichtsbehörden gegen Öl- und Gasunternehmen vorgehen, die gegen die Vorschriften verstoßen.

Es sei darauf hingewiesen, dass Emissionen für den Öl- und Gassektor letztlich entgangene Gewinne bedeuten, weshalb viele Teile des Sektors ihre Aktivitäten bereits mit ähnlichen Sensoren ausstatten, um sicherzustellen, dass sie die Ressourcen der Welt verantwortungsvoll nutzen und – was fast ebenso wichtig ist – Abfälle reduzieren, um den Gewinn zu maximieren.

Es sind nicht nur Sensoren und Drohnen, die einen Unterschied machen könnten. Die Blockchain hat das Potenzial, die Erfassung umfassender Daten aus einem Projekt zu erleichtern und sie in einer branchenweiten Übersicht zusammenzufassen, die eine einzige Version der Wahrheit liefert. Dies wiederum könnte von den Regulierungsbehörden weltweit genutzt werden, um die Berichterstattung massiv zu verbessern und Klarheit darüber zu schaffen, wie der Öl- und Gassektor arbeitet.

In einigen wenigen Fällen mag dies keine willkommene Entwicklung sein, aber für viele in der Branche wäre es eine willkommene Verbesserung gegenüber der derzeitigen Situation, wenn die Daten zur Verfügung stünden, um Kritikern kohärente Antworten zu geben.

Wie ich bereits mehrfach in diesen Artikeln gesagt habe, sind Öl und Gas vielleicht auf dem Weg, weniger zentral für die Weltwirtschaft zu werden als im letzten Jahrhundert, aber sie werden wahrscheinlich noch mindestens für die nächsten Jahrzehnte und möglicherweise weit darüber hinaus eine wichtige Rolle spielen.

Letztlich muss der Öl- und Gassektor in Ermangelung eines einheitlichen globalen Regulierungssystems ad hoc auf die sich ändernden Verbrauchererwartungen reagieren. Ob die Technologie ihm dabei helfen kann, wird in den nächsten Jahren eine wichtige Debatte sein.

Über den Autor

Kay Rieck ist seit mehr als zwei Jahrzehnten als Investor im US Öl- und Gassektor tätig. Er war über viele Jahre als Finanzberater und Börsenmakler an der New Yorker Börse (NYSE) tätig. Sein Interesse an der Öl- und Gasbranche und den damit verbundenen Assets entwickelte er schnell und baute seine Expertise im Investmentbanking und der Vermögensverwaltung beim New York Board of Trade und dem Chicago Board of Trade aus. Unter Nutzung seines außergewöhnlichen Netzwerks an globalen Kontakten gründete er 2008 sein erstes Öl- und Gasförderunternehmen in den USA und wählte Investitionen unter anderem im Haynesville Shale, Permian-Becken, Eagle Ford Shale, Dimmit County und überall dort aus, wo sich außergewöhnliche Renditeaussichten boten und bieten.

Unser Ziel ist es, unseren Kunden mit unserem Know-how zu helfen. Wir haben einen langen Weg zurückgelegt und wissen daher am besten, wie wir die Technologie für Sie und Ihre Ziele arbeiten lassen können. Wir haben immer ein Auge auf die neuesten Innovationen und stellen die Wünsche unserer Kunden an erster Stelle. Deshalb haben wir zufriedene Kunden auf der ganzen Welt und begeistern uns jeden Tag aufs Neue dafür, Teil der IT-Branche zu sein.

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Es ist keine Untertreibung, wenn man sagt, dass die Öl- und Gasbranche ein paar turbulente Jahre hinter sich hat, und dass diese Turbulenzen wahrscheinlich noch eine Weile anhalten werden.

Kay Rieck Öl und Gas

Es ist keine Untertreibung, wenn man sagt, dass die Öl- und Gasbranche ein paar turbulente Jahre hinter sich hat, und dass diese Turbulenzen wahrscheinlich noch eine Weile anhalten werden. Unternehmen, Sektoren und die gesamte Branche müssen neue Wege finden, um die sehr unterschiedlichen Bedürfnisse und Anforderungen in Einklang zu bringen, meint Kay Rieck, ein erfahrener Marktbeobachter und Investor.

Der Öl- und Gassektor steht vor mehreren Herausforderungen, aber über allem steht die
Frage, wie er in den nächsten Jahren ein Gleichgewicht erreichen kann. Dies äußert sich auf
vielfältige Weise, aber lassen Sie uns über ein paar einfache Beispiele sprechen.

Der Stillstand der Weltwirtschaft während des Covid-19 hat den Erdöl- und Erdgassektor hart getroffen, und so ist es nicht verwunderlich, dass, sobald die Wirtschaft wieder in Gang kam und die Nachfrage nach natürlichen Ressourcen anstieg, die Preise steigen durften. Die Branche musste sich nach einer außergewöhnlich schwierigen Zeit erholen. Wie ich im Laufe des Jahres bereits mehrfach erwähnt habe, muss die Branche jedoch ein Gleichgewicht zwischen ihrer Erholung, gemessen an der Rentabilität, und einem zu hohen Preisanstieg finden, der andere Branchen buchstäblich dazu zwingt, andere Wege zur Deckung ihres Energiebedarfs zu suchen.

Die Zeiten sind im Wandel

In der Vergangenheit wurde stets argumentiert, dass alternative Energieformen immer zu teuer sein werden, um sich durchzusetzen, aber es gibt zwei Gründe, warum diese Annahme nicht mehr sicher ist. Erstens sinken die Preise für alternative Energien. In vielen Teilen der Welt stehen Windkraftanlagen ohne nennenswerte Einwände der Bevölkerung in der Landschaft, und der Preis für alternative Energien sinkt so weit, dass die Nachfrage auch nach dem Abbau staatlicher Subventionen (so undurchsichtig diese auch in den besten Zeiten sind) steigt.

Zweitens werden die Kosten zunehmend auf andere Weise als über den Preis gemessen. In der Vergangenheit konnten Politiker und die Kommunikationsteams der Unternehmen in der Öffentlichkeit über ihr Engagement für die Umwelt schwärmen, aber sowohl die Politik als auch die Wirtschaft stehen zunehmend unter Druck, ihr Engagement mit echten Maßnahmen zu untermauern.

Spinnrad-Blues

Es ist auch eine Frage des Gleichgewichts bei den Investitionen, die Unternehmen tätigen müssen, um ihre Rentabilität zu erhalten. Die Aktivitäten im Zusammenhang mit Öl und Gas fordern einen hohen Tribut an die Hardware, und wenn die Maschinen nicht gewartet werden, verlieren sie an Effizienz und gehen schließlich kaputt, manchmal in katastrophaler Weise. Und wenn die Effizienz nachlässt, steigen die Kosten für das Endprodukt, was wiederum auf die oben erwähnte Tatsache zurückzuführen ist, dass zum ersten Mal seit fast hundert Jahren die Position von Öl und Gas im Zentrum des globalen Energiemixes bedroht ist.

Das Dilemma der Branche wird noch dadurch vergrößert, dass wir zwar gerne über das Aufkommen neuer Technologien wie künstliche Intelligenz, Blockchain, das Internet der Dinge, Robotik und Automatisierung sprechen, aber nicht vergessen dürfen, dass es sie nicht umsonst gibt. Jede dieser Verbesserungen hat ihren Preis, und nach den letzten zwei Jahren könnte es für die Öl- und Gasindustrie schwierig werden, diese Kosten zu tragen. Auch hier gilt es also, ein Gleichgewicht zwischen den Anforderungen von heute und den Möglichkeiten von morgen zu finden.

Ausfall der Kommunikation

Außerdem müssen die Bedürfnisse des Unternehmens mit den Erwartungen der Investoren in Einklang gebracht werden. Öl- und Gasprojekte sind in der Regel auf Investoren angewiesen, um mit dem Projekt fortfahren zu können, aber die Investoren erwarten eine Rendite für das, was sie innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens investiert haben. Das bedeutet wiederum, dass Öl- und Gasprojekte ein Gleichgewicht zwischen kurz-, mittel- und langfristigen Bedürfnissen herstellen müssen.

Das Interessante dabei ist, dass die Blockchain dabei sein könnte, neue Möglichkeiten zu schaffen, um Investoren einzubinden, die einfacher zu verwalten sind, unabhängig davon, ob die Investoren von den traditionellen Finanzmärkten kommen oder ob es sich möglicherweise um lokalere Teilnehmer handelt, die von einem Projekt profitieren. Aber auch hier könnte der Umgang mit den Rechten lokaler Investoren und den umfassenderen Bedürfnissen des Unternehmens eine ganze Reihe neuer Herausforderungen mit sich bringen.

Letztendlich muss die Erdöl- und Erdgasbranche die schwierigste Zeit ihrer Geschichte hinter sich lassen und sicherstellen, dass sie in einer guten Position ist, um auf die sich verändernden wirtschaftlichen Bedingungen zu reagieren, die wahrscheinlich im Jahr 2023 eintreten werden. Dazu gehört, dass man nicht nur nach höheren Gewinnen strebt, sondern auch darüber nachdenkt, wie man ein solides Geschäft in einer florierenden Branche aufrechterhalten kann. Es war noch nie so einfach, Öl und Gas im Boden zu entdecken und einen Weg zu finden, es herauszuholen, aber es wird im Laufe der Jahre immer komplizierter.

Über den Autor

Kay Rieck (https://www.kay-rieck.de/aktuelle-informationen/) ist seit mehr als zwei Jahrzehnten als Investor im US Öl- und Gassektor tätig. Er war über viele Jahre als Finanzberater und Börsenmakler an der New Yorker Börse (NYSE) tätig. Sein Interesse an der Öl- und Gasbranche und den damit verbundenen Assets entwickelte er schnell und baute seine Expertise im Investmentbanking und der Vermögensverwaltung beim New York Board of Trade und dem Chicago Board of Trade aus. Unter Nutzung seines außergewöhnlichen Netzwerks an globalen Kontakten gründete er 2008 sein erstes Öl- und Gasförderunternehmen in den USA und wählte Investitionen unter anderem im Haynesville Shale, Permian-Becken, Eagle Ford Shale, Dimmit County und überall dort aus, wo sich außergewöhnliche Renditeaussichten boten und bieten.

Unser Ziel ist es, unseren Kunden mit unserem Know-how zu helfen. Wir haben einen langen Weg zurückgelegt und wissen daher am besten, wie wir die Technologie für Sie und Ihre Ziele arbeiten lassen können. Wir haben immer ein Auge auf die neuesten Innovationen und stellen die Wünsche unserer Kunden an erster Stelle. Deshalb haben wir zufriedene Kunden auf der ganzen Welt und begeistern uns jeden Tag aufs Neue dafür, Teil der IT-Branche zu sein.

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Die hohen Stromkosten für Haushalte und Unternehmen werden wohl eines der Merkmale des Winters 2021/22 in vielen Teilen der nördlichen Hemisphäre sein.

Kay Rieck Helena Energy

Die hohen Stromkosten für Haushalte und Unternehmen werden wohl eines der Merkmale des Winters 2021/22 in vielen Teilen der nördlichen Hemisphäre sein. Das Problem wird durch ein unglückliches Zusammentreffen von Ereignissen verursacht, das wahrscheinlich nicht kurzfristig gelöst werden kann, meint Kay Rieck, ein erfahrener Marktbeobachter und Investor.

Der Öl- und Gassektor nimmt seit über einem Jahrhundert eine einzigartige Stellung im Zentrum der Weltwirtschaft ein. Es ist ein Sektor, der viele Merkmale eines Oligopols aufweist, aber die Vorteile, die diese Position bietet, werden allmählich durch die Marktineffizienzen, die sie begünstigt, zunichtegemacht.

Es wird seit Langem behauptet, dass der Preis für Autobenzin an den Tankstellen wie eine Rakete steigt und wie eine Feder fällt. In gewisser Weise spiegelt dies die Fähigkeit des Marktes wider, seine Position zu nutzen, um die Preise zu erhöhen, wann immer sich eine Gelegenheit bietet, und seine mangelnde Bereitschaft, die Preise fallen zu lassen, wenn die Nachfrage sinkt.

Fairerweise muss man sagen, dass dies zwar ein beruhigender Gedanke ist, wenn man sein Auto volltankt, aber für die Realität des Öl- und Gassektors doch ein wenig zu einfach ist

Denn während die Öl- und Gaspreise in den letzten drei Monaten für viele Menschen in die Höhe geschossen sind, sieht es erst jetzt, im Dezember, so aus, als würden sich die Großhandelspreise allmählich stabilisieren. Nach Angaben der Internationalen Energieagentur beginnen die USA, ihre Produktion hochzufahren, was sich allmählich bemerkbar macht. Die Rohölsorte West Texas Intermediate verlässt allmählich den Höchststand von 84 US-Dollar pro Barrel, den sie Mitte November erreicht hatte, während die Rohölsorte Brent in ähnlicher Weise von ihrem Höchststand von 86 US-Dollar pro Barrel abweicht. Es bleibt abzuwarten, wie lange es dauern wird, bis sich dies in sinkenden Preisen an der Zapfsäule niederschlägt.

Der Ärger und die Realität

Warum reagieren die Ölpreise so wenig auf eine Erhöhung des Angebots? Dafür gibt es mehrere Gründe.

Dank der immer besseren Geologie und der künstlichen Intelligenz wissen wir zwar immer besser, wo sich Rohstoffvorkommen befinden, aber die Förderung von Öl und Gas aus dem Boden und der Transport zum Markt sind selten eine einfache Aufgabe. Da ist zum einen die Herausforderung, Personal für ein Projekt bereitzustellen. Zum anderen stellt sich die Frage, wie die für die Förderung und den Transport erforderliche Hardware beschafft und vom Standort zum Zielort gebracht werden kann. Beides kann sehr viel Zeit in Anspruch nehmen, sodass es nur selten darum geht, einfach einen Schalter umzulegen und mehr Öl und Gas auf den Markt zu bringen.

Die zusätzliche Herausforderung besteht diesmal darin, dass wir uns in einer viel beschworenen Übergangsphase befinden, in der die relative Bedeutung von Öl und Gas langsam zugunsten von Alternativen wie Wind- und Gezeitenenergie zurückgedrängt wird. Aus den meisten Blickwinkeln ist dies richtig, aber es bedeutet, dass Regierungen und Ölgesellschaften in den letzten Jahren etwas langsamer in die Öl- und Gasinfrastruktur investiert haben. Das bedeutet wiederum, dass der Sektor nicht flexibel genug ist, um auf veränderte Anforderungen zu reagieren.

Hinzu kommt die Tatsache, dass mit zunehmender Dynamik der Übergangsphase immer mehr Menschen ihre berufliche Zukunft außerhalb der Branche suchen. Dies erschwert die Steuerung des Nachfragezyklus, da das Personal nicht vorhanden ist, um darauf zu reagieren. Hinzu kommt, dass die Lohnerwartungen steigen, weil die Nachfrage nach Fachkräften das Angebot übersteigt, und die steigenden Kosten werden auf den Strompreis aufgeschlagen.

Der kurzfristige Faktor in allem

Die große Herausforderung, die in den letzten achtzehn Monaten jeden Aspekt von Angebot und Nachfrage verkompliziert hat, ist natürlich Covid-19. Es ist kaum zu unterschätzen, wie sehr dies das weltweite Angebot erschwert hat, da die Nachfrage während der zahlreichen weltweiten Stromausfälle zunächst fast auf Null zurückging, bevor sie in den letzten Monaten mit der Erholung der Wirtschaft wieder anstieg. Die Herausforderung besteht darin, dass wir noch lange nicht wissen, was die neue Normalität tatsächlich ist.

Der letzte Punkt, der sowohl faszinierend als auch kompliziert zu begreifen ist, besteht darin, dass Verbraucher und Regierungen umso schneller auf alternative Energiequellen umsteigen werden, je höher die Preise werden. Besonders deutlich wurde dies bei den wieder aufkommenden Diskussionen über die Rolle, die die Kernenergie im Energiemix spielen könnte. In einigen Volkswirtschaften ging der Aufschwung mit einer bemerkenswerten Verlagerung weg von benzinbetriebenen Autos hin zu elektrisch betriebenen Fahrzeugen einher, wobei die Infrastruktur entsprechend angepasst wurde.

Wenn uns die letzten Jahre etwas gelehrt haben, dann, dass Vorhersagen über die Zukunft fast immer ein Irrweg sind. Was wir mit zunehmender Sicherheit sagen können, ist, dass wir uns mitten in einem grundlegenden Wandel des globalen Energiemixes befinden und dass die Bewältigung dieses Prozesses ein neues Denken seitens des Öl- und Gassektors, der Regulierungsbehörden, der Regierungen und der Öffentlichkeit erfordern wird.

Über den Autor

Kay Rieck ist seit mehr als zwei Jahrzehnten als Investor im US Öl- und Gassektor tätig. Er war über viele Jahre als Finanzberater und Börsenmakler an der New Yorker Börse (NYSE) tätig. Sein Interesse an der Öl- und Gasbranche und den damit verbundenen Assets entwickelte er schnell und baute seine Expertise im Investmentbanking und der Vermögensverwaltung beim New York Board of Trade und dem Chicago Board of Trade aus. Unter Nutzung seines außergewöhnlichen Netzwerks an globalen Kontakten gründete er 2008 sein erstes Öl- und Gasförderunternehmen in den USA und wählte Investitionen unter anderem im Haynesville Shale, Permian-Becken, Eagle Ford Shale, Dimmit County und überall dort aus, wo sich außergewöhnliche Renditeaussichten boten und bieten.

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Kay Rieck: Das Problem ist, dass der Preisanstieg bei Öl und Gas in den letzten Monaten einerseits völlig verständlich ist.

Kay Rieck

Es gibt Lehrbücher, Vorlesungen und sogar ganze Karrieren, die der Wirtschaftstheorie gewidmet sind. Einige der Theorien sind gut, andere gelten nur unter bestimmten Umständen, und wieder andere sind von der wirtschaftlichen Realität völlig abgekoppelt. Eine Theorie, die in den nächsten Jahren im Öl- und Gassektor zunehmend an Bedeutung gewinnen dürfte, ist die Macht von Oligopolen. Dabei geht es nicht darum, was sie sind, sondern darum, was passiert, wenn ihr Einfluss auf einen Markt zu schwinden beginnt, meint Kay Rieck, ein erfahrener Marktbeobachter und Investor.

Es gibt ein Sprichwort, das besagt, dass, wenn man fünf Wirtschaftswissenschaftler in einen Raum setzt und sie bittet, ein bestimmtes Thema zu erörtern, sie wahrscheinlich neun Meinungen äußern werden. In einem Punkt sind sie sich jedoch alle einig: die Auswirkungen von Monopolen und Oligopolen auf die wirtschaftlichen Bedingungen.

In der Regel sorgen Monopole und Oligopole für Preisstabilität, weil es im Interesse der Beteiligten liegt, den Status quo zu erhalten und die Preise auf einem überschaubaren Niveau zu halten. Sie sind hoch genug, damit sich das Geschäft lohnt, aber nicht so hoch, dass die Verbraucher ihre Bedürfnisse auf andere Weise befriedigen und abwandern.

Trotz aller Nuancen war der Öl- und Gassektor im letzten Jahrhundert ein klassisches Oligopol, bei dem die Preise so weit wie möglich von einer kleinen Gruppe von Organisationen und Öl produzierenden Staaten gehalten wurden. Dieses Arrangement hat der Weltwirtschaft die nötige Stabilität verliehen, um zu gedeihen und Unternehmen, Innovationen und Entwicklung in einem Ausmaß zu fördern, das in der Geschichte der Menschheit beispiellos ist.

Heu machen, solange die Sonne scheint…

In den nächsten Jahren wird sich der Wandel wahrscheinlich beschleunigen. Alternativen werden realisierbar und erhalten von den Regierungen Unterstützung in Form von Infrastrukturprojekten. Wenn man den Anzeichen der letzten Wochen auf den Öl- und Gasmärkten Glauben schenken darf, werden sich die Verbraucher in den nächsten Jahren immer schneller von Öl und Gas abwenden, und sei es nur, um sich vor Preisschwankungen zu schützen.

Das Problem ist, dass der Preisanstieg bei Öl und Gas in den letzten Monaten einerseits völlig verständlich ist. Es gibt eine Vielzahl von Gründen für die Preissteigerungen auf dem Gas- und Ölmarkt, die sowohl mit als auch ohne Kovidität zusammenhängen, aber in vielerlei Hinsicht ist die derzeitige Periode kurzfristiger Preisschwankungen langfristig nicht unbedingt von Bedeutung.

Warum? Weil die Preise zum ersten Mal seit einem Jahrhundert an einem Punkt steigen, an dem die Macht der Handvoll Staaten und Organisationen an der Spitze des Sektors schwächer wird. Dies bringt den Sektor in die prekäre Lage, dass er nach einigen außergewöhnlich schwierigen Jahren seine finanziellen Reserven wieder aufbauen und gleichzeitig die Preise niedrig halten muss, um seine Marktposition zu halten.

…aber seien Sie bereit für den kalten Wind der Realität

Es ist das erste Mal seit langer Zeit, dass die Marktposition für Erdöl und Erdgas eine wichtige Rolle spielt, und die Art und Weise, wie der Sektor mit der neuen Realität umgeht, wird wahrscheinlich für lange Zeit die Richtung der globalen Energiepolitik vorgeben.
Seit den wirtschaftlichen Schwierigkeiten der siebziger Jahre wird der Energiesektor von Entscheidungen beherrscht, die in einer Handvoll von Vorstands- und Regierungsbüros getroffen werden. Wenn sie die falschen Entscheidungen treffen, könnten sie die Abkehr von Öl und Gas beschleunigen. Während die meisten Menschen gerne glauben, dass sie ihre Entscheidungen nach ihrem Gewissen und den Bedürfnissen der Gesellschaft als Ganzes treffen, haben in Wirklichkeit die wirtschaftlichen Aspekte den größten Einfluss.

In normalen Zeiten ist die Tatsache, dass ein Elektroauto oder ein Wärmepumpenkessel ein Drittel mehr kostet als ein vergleichbares mit Öl oder Gas betriebenes Gerät, für die meisten von uns wahrscheinlich ausreichend, um beim Status quo zu bleiben. Da aber die hohen Kraftstoffpreise die Betriebskosten in die Höhe treiben, werden immer mehr Menschen den Wendepunkt erreichen, wenn es um ihr Engagement für Öl und Gas geht. Sie werden bereit sein, das Risiko einzugehen, auf eine Alternative umzusteigen. Und in dem Maße, in dem immer mehr Menschen dies tun, wird sich auch die Art der sekundären Diskussionen, z. B. über die infrastrukturellen Auswirkungen einer Änderung des Energiemixes auf nationaler Ebene, ändern.

Festlegung des Tempos der Veränderung

Wie ich in meinen Artikeln in den letzten Monaten mehrfach gesagt habe, steht der Öl- und Gassektor vor der Wahl: Entweder er unternimmt Schritte zur Verbesserung der Effizienz und zeigt sich bereit, Regierungen und Verbraucher in ihrem Bestreben zu unterstützen, die wahrgenommenen Auswirkungen von Öl und Gas auf den Planeten zu verringern, oder er macht einfach weiter und tut so, als ob nichts passiert. Letzteres ist der weitaus schnellere Weg in die Überalterung.

Es gibt viele Gründe, der Zukunft des Öl- und Gassektors positiv gegenüberzustehen, aber unter dem Strich wird die Branche, wenn sie sich weiterhin wie ein Oligopol verhält, angesichts des Wettbewerbs schnell den Kürzeren ziehen. Am Ende siegt in der Regel das wirtschaftliche Argument.

Über den Autor

Kay Rieck ist seit mehr als zwei Jahrzehnten als Investor im US Öl- und Gassektor tätig. Er war über viele Jahre als Finanzberater und Börsenmakler an der New Yorker Börse (NYSE) tätig. Sein Interesse an der Öl- und Gasbranche und den damit verbundenen Assets entwickelte er schnell und baute seine Expertise im Investmentbanking und der Vermögensverwaltung beim New York Board of Trade und dem Chicago Board of Trade aus. Unter Nutzung seines außergewöhnlichen Netzwerks an globalen Kontakten gründete er 2008 sein erstes Öl- und Gasförderunternehmen in den USA und wählte Investitionen unter anderem im Haynesville Shale, Permian-Becken, Eagle Ford Shale, Dimmit County und überall dort aus, wo sich außergewöhnliche Renditeaussichten boten und bieten.

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